话说平乐县有个书生叫刘赤水，打小就聪明伶俐，十五岁就考进了郡学，按理说该前程似锦！可偏偏父母早亡，没人管教，他就染上了游荡的毛病，天天呼朋引伴，喝酒玩乐，把学业抛到了九霄云外。
刘赤水家境不算富裕，可架不住他爱臭美，床上的被褥、榻上的陈设，都弄得精美讲究，活脱脱一个 “穷讲究” 的浪子。一天晚上，他被朋友叫去喝酒，临走时光顾着着急，忘了吹灭屋里的蜡烛。酒喝到一半，他才猛然想起，心里咯噔一下：“坏了！蜡烛没灭，万一着火了咋办？” 赶紧辞别朋友，急匆匆往家赶。
回到家门口，他隐约听见屋里有小声说话的声音，心里纳闷：“我孤身一人，谁会在我屋里？” 他悄悄趴在窗台上往里一看，好家伙！只见一个少年搂着个美貌女子，正躺在他的床上酣睡呢！
刘赤水住的地方紧邻着一家富贵人家的废弃宅院，平日里就常有鬼怪传说，他心里立马明白：“这准是狐仙！” 可他也不害怕，反而推开门闯了进去，大喝一声：“大胆狂徒！我的卧榻岂容你们酣睡！”
床上的两人吓得魂飞魄散，慌慌张张地抱起衣服，赤身裸体就逃了出去，慌乱中留下了一条紫色的裤子，裤腰带上还系着个针囊。刘赤水一看这裤子，料子精美，心里大喜，生怕狐仙回来偷走，赶紧藏在被子里，紧紧抱在怀里。
没过一会儿，一个蓬头垢面的丫鬟从门缝里钻了进来，对着刘赤水说：“我家主人的裤子落在你这了，快还给我！” 刘赤水笑着说：“想要回裤子？得给我点报酬！” 丫鬟说：“我给你打壶酒怎么样？” 刘赤水摇摇头；丫鬟又说：“给你点银子？” 刘赤水还是不答应。丫鬟没办法，笑着走了。
没过多久，丫鬟又回来了，说：“我家大姑说了，只要你把裤子还回来，就给你找个绝世佳偶作为报答！” 刘赤水一听，眼睛都亮了，连忙问：“你家大姑是谁？” 丫鬟答道：“我家姓皮，大姑小名叫八仙，刚才跟她一起的是胡郎；二姑叫水仙，嫁给了富川县的丁官人；三姑叫凤仙，比两位姑姑还美，保准让你满意！” 刘赤水怕她们说话不算数，让丫鬟坐下等消息，自己拿着裤子，跟着丫鬟去还。
丫鬟走了又回来，说：“大姑让我转告官人，好事哪能一蹴而就？刚才跟三姑说了这事，还被她骂了一顿！你再耐心等几天，我家绝不会失信！” 刘赤水这才把裤子交给丫鬟，满心期待着佳偶上门。
可等了好几天，一点消息都没有，刘赤水心里渐渐有些失望。一天傍晚，他从外面回来，刚关上门坐下，突然两扇门 “吱呀” 一声自己开了，两个丫鬟用被子裹着一个女郎，手捉被子四角走了进来，笑着说：“我们把新人送来了！” 说完，把被子放在床上，转身就走了。
刘赤水赶紧凑过去一看，只见女郎睡得正香，脸上还带着酒气，红晕满面，醉态迷人，真是倾国倾城！刘赤水喜出望外，小心翼翼地给她脱掉袜子，抱着她慢慢解开衣裳。这时候，女郎微微醒了过来，睁开眼睛看见刘赤水，四肢发软，动弹不得，只能恨恨地说：“八仙这个淫婢，竟然把我卖了！”
刘赤水抱着她，亲昵地安抚。女郎嫌弃他的皮肤冰凉，微笑着说：“今天是什么日子，竟然遇到你这么个‘凉人’！” 刘赤水笑着接话：“子兮子兮，遇到这么个美人，我该怎么办呢！” 两人就这样成了好事。
事后，女郎说：“那个婢子太无耻了，玷污我的清白，竟然用我来换裤子！我一定要小小报复她一下！” 从此，凤仙每晚都来和刘赤水相会，两人感情十分深厚。凤仙从袖子里拿出一枚金钏，说：“这是八仙的东西，我偷来给你！” 又过了几天，凤仙带来一双绣鞋，鞋上镶嵌着珍珠，绣着精美的花纹，做工巧夺天工，还嘱咐刘赤水把绣鞋拿出去炫耀。
刘赤水拿着绣鞋，到处向亲友炫耀，想要看绣鞋的人，都得带酒来当礼物，刘赤水靠着这双绣鞋，喝了不少好酒。可没过多久，凤仙夜里来的时候，却带着告别的语气。刘赤水很奇怪，问她原因，凤仙答道：“八仙因为绣鞋的事恨我，想要带着全家搬走，断绝我们的来往！”
刘赤水很害怕，想要把绣鞋还回去，凤仙说：“不用还！她正是想用绣鞋要挟我，要是还回去，就中了她的计了！” 刘赤水问：“你不能独自留下来吗？” 凤仙说：“父母搬走了，一家十几口都托付给胡郎打理，我要是不从，恐怕那些长舌妇会造谣生事！” 从那以后，凤仙就再也没来过。
刘赤水思念凤仙，这一想就是两年。一天，他在路上偶然遇到一个女郎，骑着一匹慢悠悠的马，由一个老仆牵着缰绳，两人擦肩而过时，女郎掀开面纱偷偷看他，风姿艳丽，正是凤仙！
没过一会儿，一个少年跟了上来，问刘赤水：“刚才那个女子是谁？长得真漂亮！” 刘赤水连忙夸赞。少年拱手笑着说：“太过奖了！这是我的妻子！” 刘赤水又惊又愧，连忙道歉。少年说：“没关系！不过‘南阳三葛，君得其龙’，我这个只不过是区区凡品，不值一提！”
刘赤水心里疑惑，少年又说：“你不认识当年在你床上偷睡的人了吗？” 刘赤水这