伊莎贝拉的笔停住了。
她抬起头，看着陆泽，眉头皱了起来。
她的困惑是显而易见的。
理由是花旗的资产负债表烂到了和雷曼差不多的程度。
现在他又把花旗放回了对手方名单里？
他站起身，走到落地窗前。初夏的阳光把曼哈顿的天际线照得很亮，对面几栋大楼的玻璃幕墙反射出刺眼的白光。
他背对着伊莎贝拉说。
他转过身，看着伊莎贝拉。
伊莎贝拉的瞳孔微微收缩。她明白了。
陆泽重新坐回椅子上。
伊莎贝拉看着他，把这个逻辑在脑子里转了一圈。
同样的逻辑。同样的推演。
aig赔不起，但政府赔得起。花旗也一样。
只要美利坚合众国还存在，花旗的cds赔付义务就有一个隐性的、全世界最强大的主权信用在背后兜底。
伊莎贝拉在平板上更新了份额分配：
德银、巴克莱、瑞银、rbs、bnp：合计40
九条通道。
她盯着这张表看了两秒钟，然后抬起头。
陆泽说。一个买了九家投行保险的人，看起来就像是一个对整个金融体系都不放心的偏执狂，而不是一个拿着狙击枪瞄准雷曼的杀手。
伊莎贝拉在笔记的最上方加了一行标题：&34;宏观系统性风险对冲方案——九通道架构&34;。
然后她看向陆泽。
陆泽的表情在这个问题上变得更加严肃。
陆泽一字一顿：
伊莎贝拉的瞳孔微微一缩。
作为金融工程的高材生，她太清楚这两个片语合在一起意味着什么了。
简单来说，这就好比两人对赌，正常的规矩是等结果出来再结账。
但陆泽现在的要求是——只要雷曼的cds利差扩大一个基点，对手方每天下午五点收盘前，就必须把这部分浮盈，用真金白银打进远星资本的质押账户里。
伊莎贝拉的声音有些发紧。
她停顿了一下，手指在平板上滑动了几下，调出了不同银行的风控政策比对。
她的语速慢了下来，像是在实时推演。
伊莎贝拉的嘴角出现了一丝极其微妙的、近乎冷酷的弧度。
bnp去年夏天冻结了三只旗下基金的赎回，被市场骂了个狗血淋头，但它的信贷衍生品交易台好像完全没有吸取教训，还在疯狂地卖cds赚保费。
陆泽听着伊莎贝拉的分析，嘴角扬起一丝弧度。
他停顿了一下。
伊莎贝拉等着他说下一句。
这四个字出口的时候，陆泽的语气极其随意，像是在谈一个不太重要的技术细节。
伊莎贝拉的笔尖停了一下。
她看着陆泽。
贝尔斯登那一仗，他连高盛都逼得几乎掀桌子。
现在他对欧洲银行的态度突然松了？
他端起桌上的咖啡杯，喝了一口。
伊莎贝拉点了点头。这个解释完全合理。
她在笔记上标注了两套条款标准：
美系通道（高盛、大摩）：每日盯市，现金质押t+1，触发门槛10bps，单边追保，纽约法院管辖。
欧系通道（德银、巴克莱、瑞银、rbs、bnp）：盯市频率可谈（日度或周度），触发门槛20bps，现金质押t+2可接受，纽约法院管辖（不接受伦敦或巴黎仲裁）。
大而不能倒通道（花旗、aig）：条款参照美系标准，但预期谈判阻力极小（它们急需保费收入，几乎什么条件都会答应）。
伊莎贝拉把这张表格在平板上整理完毕，最后看了一眼，然后抬起头。
陆泽放下电话，看着伊莎贝拉。
伊莎贝拉站起身，把平板夹在腋下。
她走到门口，拉开门。
然后她停了一下。
在刚才那场对话里，有一个极其微小的细节在她的脑子里留下了一道浅浅的痕迹——陆泽说&34;和欧洲的主要银行都创建好isda主协议框架，不是坏事&34;的时候，他的语气里有一种她说不清楚的东西。
倒也不是隐瞒或者刻意。
更像是一个人在说一句百分之百真实的话的同时，那句话恰好还有另一层他没有说出来的含义。
她不知道那层含义是什么。
也许只是她想多了。
伊莎贝拉摇了摇头，走了出去，轻轻带上了门。
陆泽独自坐在办公室里。
阳光从落地窗打进来，在红木桌面上切出一道明亮的长方形光带。
他拿起笔，在面前的一张白纸上，写下了九个名字。
高盛。大摩。德银。巴克莱。瑞银。rbs。bnp。花旗。aig。
他看着这九个名字。
然后他在欧洲那五家银行的名字旁边，极其轻地、用铅笔画了一个很小的圆圈。
👉&128073; 当前浏览器转码失败：请退出“阅读模式”显示完整内容，返回“